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英伟达抓住自动驾驶汽车行业带来的数十亿美元的市场机遇

总结

  • 英伟达的汽车部门在其他具有挑战性的第二季度显示出出色的增长指标,环比增长+59%,同比增长45%至2.2亿美元。
  • 英伟达(Nvidia)正在指导下半年的环比增长,牛市预测FY23的收入为8.8亿美元,同比增长55%。
  • 随着自动驾驶汽车行业在未来十年或二十年内推动近万亿美元的长期转变,长期机会是巨大的。
  • 根据其未来六年110亿美元的汽车产品线,Nvidia预计到2026财年的收入将达到20亿美元,与2022财年相比,复合年增长率为37%。

自动驾驶汽车领域带来巨大的机遇

芯片和人工智能巨头英伟达(NASDAQ:NVDA)掌舵半自动驾驶汽车的软件定义转变,拥有一系列产品以及不断扩大的客户和合作伙伴名单,支持该领域的长期增长。英伟达强调自动驾驶是推动增长的五股“巨大”力量之一 - 其汽车管道目前在未来六年内超过110亿美元。随着汽车产品于2016年首次发布,并且半自动和全自动驾驶汽车的采用仍处于早期阶段,英伟达的汽车产品线看起来有望在十年内实现实质性的长期增长和对收入的贡献。

汽车在充满挑战的第二季度大放异彩

虽然Nvidia的汽车部门尚未成为收入的重要贡献者,但其收入仅为2%,但在充满挑战的第二季度中,英伟达的汽车部门显示出出色的增长指标。

英伟达指出,第二季度已成为汽车部门收入的“拐点”,人工智能驾驶舱解决方案推动的“强劲增长”以及新能源汽车设计胜利带来的自动驾驶收入进入批量生产。新的推出计划,来自XPeng(XPEV),蔚来(蔚来),利汽车(LI),百度(BIDU)和吉利(OTCPK:GELYF)JV JiDU,人类视野等的新车也为2H及以后的更多增长铺平了道路。此外,数据中心运营中的AV车队数据处理是“关键工作负载”之一,推动该部门的收入同比增长61%。

在收入方面,该部门同比增长45%,环比增长59%,至2.2亿美元,打破了过去12个月收入的疲软期。上半年的收入超过3.58亿美元,仅比2022年第二季度至222年第四季度的4.12亿美元低约15%。

英伟达

进入第三季度和第四季度,智能网联汽车行业的增长以及中国 Pony.ai 等合作伙伴的自动驾驶计划规模扩大,推动了收入的进一步环比增长。英伟达认为,该细分市场可以在年底产生连续增长 - 但这会使该细分市场处于什么位置?

环比增长约12%,第二季度的激增大幅放缓,第三季度和第四季度的收入将达到2.46亿美元和2.76亿美元。在这种情况下,2H收入将接近4.93亿美元;2023财年,收入将接近8.8亿美元,同比增长约55%。

因此,英伟达有望记录其汽车业务的最佳一年。2020财年的收入接近7亿美元大关,现在有望接近10亿美元,这得益于新车的推出,现代(OTCPK:HYMLF)等原始设备制造商的AI驾驶舱解决方案,以及来自特斯拉(TSLA),梅赛德斯(OTCPK:MBGAF)等领先原始设备制造商配备英伟达技术的智能汽车/电动汽车的增长。

2023财年可以支付10亿美元吗?

鉴于第三季度和第四季度约15%的季度同比增长使汽车领域的收入达到9亿美元,因此FY23达到10亿美元的汽车收入不一定是不可能的,但这将是特别具有挑战性的。

为了在2023财年达到10亿美元的收入,英伟达需要在第三季度和第四季度实现约28%的季度环比增长(收入为2.82亿美元和3.6亿美元)。虽然约28%的季度增长似乎是一个难以实现的数字,但这比第一季度至第二季度的环比增长要低。此外,来自多家制造商(主要是中国)的新车坡道可能会支持这种程度的增长 - 蔚来汽车的ES7刚刚推出,而ET7仍在扩展,Human Horizons刚刚合作在其HiPhi Z上部署DRIVE Orin,将于2022年底推出,而XPeng的G19计划于本周推出。

如果该部门在2023财年未能达到10亿美元,那么到2024财年第二季度,收入将很容易超过10亿美元,因为预计2024财年2024财年的收入将达到约4.93亿美元。因此,该部门正在成为英伟达的下一个数十亿个机会。

自动驾驶机会

自动驾驶行业,从半自动ADAS到全自动驾驶机器人出租车和卡车,提供了一个长期的、价值数十亿美元的机会。

彭博新能源(BloombergNEF)的2022年电动汽车展望预测,中国“到2040年将运营世界上最大的机器人出租车车队,约1200万辆,其次是美国,运营约700万辆自动驾驶汽车。总的来说,机器人出租车的机队可能超过2200万,考虑到美国和中国以外的其他国家正在制定AV计划。

尽管市场报告对行业前景有所不同,但联合市场研究预测,自动驾驶汽车行业将从2020年的760亿美元到2030年的2.1万亿美元,以约40%的复合年增长率增长。优先研究预测,从2021年的940亿美元到2030年的1.9万亿美元,复合年增长率为39%。同样,这些预测的准确性可能会因自动驾驶汽车开发、商业化和政策支持的速度而异,并且可能无法实现。

即便如此,像英伟达这样强大的人工智能和自动驾驶芯片对于刺激自动驾驶汽车市场在十年内实现如此强劲的增长至关重要。对于Nvidia而言,自主芯片市场预计将见证大幅增长,从2019年的约110亿美元到2030年的近500亿美元,L3定制半导体的复合年增长率接近60%至约100亿美元,而L2仍然是最大的细分市场。

麦肯锡对自动驾驶芯片市场的预测

除了AV开发人员和OEM在内部开发芯片,例如之前的英伟达客户Cruise(GM)最近选择做的事情之外,英伟达还面临着来自高通(QCOM),移动Ye(INTC)和瑞萨电子(OTCPK:RNECY)等的竞争。高通对英伟达获得市场份额并巩固自己作为ADAS / AD芯片市场的主导力量构成了重大威胁,因为高通的Snapdragon平台拥有约190亿美元的汽车管道。

长期增长潜力:2027年(2028财年)估计

英伟达继续扩大其汽车产品线,未来六年赢得的110亿美元设计为汽车部门增加其收入组合并为英伟达的顶线做出贡献铺平了道路。虽然第二季度的收入出现了强劲的同比和季率增长,但英伟达必须将这种增长转化为有意义的长期加速。

在牛市情景中,预计23财年同比增长约55%,达到约8.8亿美元,预计收入增长率将略有下降。收入持续增长约55%,这可能是无法实现和不合理的;预计2024财年同比增长约42%,季度平均收入约为3亿美元。来自中国领先的电动汽车制造商、北极星(PSNY)和其他公司的增长可以推动增长。

到2026财年,英伟达预计将实现约32%的同比增长,原因是现代、捷豹(STLA)、梅赛德斯、宝马(OTCPK:BMWYY)、JiDU等2025年上市的多款新车/平台,以及上述整车厂以及北极星和特斯拉等的销量增长。预计到2026财年,该部门的收入将达到20亿美元。根据这一预测,Nvidia预计将看到汽车部门收入从FY22的5.66亿美元增长约37%的复合年增长率,使该部门成为Nvidia仅次于数据中心的第二快增长最快的部门。

英伟达目前110亿美元的管道

FY28将结束英伟达目前110亿美元的管道,但该管道极有可能继续增长 - 已经有多个领先的原始设备制造商 - 现代,梅赛德斯,捷豹等 - 在2024年和2025年采用英伟达的技术和芯片,随着DRIVE Atlan的推出,完全自主领域可能会出现更有利可图的机会。因此,长期预测可能会看到比智能汽车销量增长,OEM采用率增加和新产品发布预测的更快的速度和更高的增长。然而,来自高通的激烈竞争和在中国的存在可能会成为长期的逆风,并从长远来看阻止有意义的收入加速。

英伟达的业务收入

英伟达拥有庞大的合作伙伴基础,可以在此基础上支持长期增长。随着ADAS采用和配备ADAS的车辆产量的增加,传感器合作伙伴可能会增加,因为大多数领先的OEM都依赖传感器套件(包括激光雷达,雷达和摄像头)来实现半自主功能。测绘相对较新,一个新的测绘平台计划于2024年推出,覆盖欧洲,亚洲和北美超过300,000英里,以帮助AV操作和测试。因此,测绘和机器人出租车合作伙伴都可能增加,特别是一旦>1,000 TOPS DRIVE Atlan在2025年上市。

回顾一下,英伟达即将在自动驾驶行业抓住数十亿美元的机会,预计其汽车领域的增长率将达到其第二快的复合年增长率,到2026财年约为37%。届时,英伟达预计将为该细分市场带来20亿美元的收入。该细分市场的这种加速和优势可能会使汽车的收入组合在短短三年内从约2%增加到约5%。

AI芯片禁令 - 有什么影响吗?

除了竞争风险之外,地缘政治紧张局势可能成为未来的逆风。

美国官员最近下令英伟达和竞争对手AMD(AMD)停止向有关国家销售AI芯片,英伟达解释说,该禁令涉及芯片找到军事最终用途的风险。英伟达“表示,这项禁令会影响其旨在加速机器学习任务的A100和H100芯片,可能会干扰其今年宣布的旗舰芯片H100的开发完成。

中国为英伟达的汽车领域带来了巨大的机遇,这不仅是由于其广泛的合作伙伴关系以及来自蔚来汽车、XPeng、Human Horizons、JiDU等公司的长期汽车产量,还归功于中国自动驾驶汽车发展的加速。在未来三到五年内,中国的目标是加速自动驾驶汽车的商业化和运营,百度的Apollo Go展示了增长潜力 - 它的目标是到2025年从10个城市扩展到65个城市,为其车队增加数以万计的自动驾驶汽车。

然而,英伟达的自动驾驶机会和对中国原始设备制造商的销售目前似乎是安全的。上海咨询公司汽车公司合伙人贝文·雅各布(Bevin Jacob)表示,“对泽维尔和奥林不应该有任何限制小鹏、蔚来和其他公司将继续提供这些芯片。然而,不能保证限制会改变,使中国细分市场特别容易受到下行的影响。

展望

英伟达的汽车部门似乎已经达到了一个转折点,在AI驾驶舱,自动驾驶和半自动/ ADAS产品中找到了优势。第二季度收入飙升,进一步增长使该部门在今年年底前接近8.8亿美元。未来六年将拥有110亿美元的汽车产品线,从2023年到2025年,多家领先的原始设备制造商将推出采用英伟达汽车解决方案的新车和平台,长期增长潜力似乎很大。初步预测基于英伟达目前的管道预测,到2027财年将实现约20亿美元的收入,在2022财年37%的复合年增长率的支持下,该部门的收入将高达约5%。自动驾驶、自主芯片和ADAS市场的增长正在推动英伟达的汽车行业成为其下一个快速增长的数十亿美元机会。

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